持续的海外供给短缺在短期内支撑焦煤价格

　　预计持续的海外供给短缺将在短期内支撑焦煤价格

　　由于莫桑比克西部地区的强降雨,淡水河谷和力拓先后宣布由于当地的铁路运输基础设施受到损坏,其在莫桑比克的焦煤供给量将受到影响。我们目前预测2013年莫桑比克的焦煤供给量是550万吨,相当于2.94亿吨全球贸易总量的2%。另外澳洲气象局认为,有55-60%的概率今年Bowen盆地地区的降雨量将高于中位数水平(Bowen盆地是世界上最大的单一焦煤出口地;占全球海运总供应的40%)。我们认为持续的海外供给短缺将在短期内支撑海外焦煤现货价格。

　　有望受益于钢价上涨+钢产量提升+钢厂补充原材料库存

　　预计未来2个月焦煤价格将小幅上涨,主要原因包括:钢价季节性上涨;由于产能利用率提升以及新产能投放日均钢产量环比攀升;钢厂3月初可能会开始新一轮补充原材料库存。

　　预计2季度海外焦煤合同价格将环比提升

　　认为1季度焦煤现货价格将提升,这将有助于形成较高的2季度合同价格(目前我们预测2季度合同价格为175美元/吨,FOB),之后我们预计4季度之前焦煤价格将小幅下降(3季度/4季度合同价格分别为170美元/吨,160美元/吨),主要考虑到较充足的供给以及季节性转弱。

　　(文章来源：瑞银证券)