今春港口煤价跌幅有限

春节用煤淡季，长协煤已经成为下游拉运的重点，市场煤价高交易少，呈快速回落态势，下游用户观望气氛浓厚。沿海煤炭市场由旺转淡，但受刚性拉运带动，环渤海港口煤炭运输依然保持繁忙态势，发运形势继续看好。春节过后，民用电负荷下降，沿海电厂日耗回升缓慢；但出于大秦线检修之前的补库需求，加之电厂刚性拉运，下游煤炭需求仍比较旺盛，用户仍在积极派船前往环渤海港口拉运煤炭。

三月份，天气转暖，民用电负荷回落，电厂耗煤主要依靠工业用电，整体耗煤情况明显不如冬季耗煤高峰时节，但还是略好于春节期间用煤淡季。上半月，环渤海港口市场煤价格继续下跌。三月下半月，沿海六大电厂日耗回升加快，日耗增加至65万吨，在21日达到66.6万吨；23日，日耗达到67.5万吨，港口市场煤交易价格在640元/吨左右的位置逐渐走稳。

临近四月份大秦线检修，电厂拉运积极性恢复。在环渤海港口，山西优质煤出现紧缺，助推了煤价跌幅收窄，个别煤种价格转为稳定，个别贸易商接货价格不再按照CCI指数下调5元进行交易，而是按照CCI指数交易。两会结束后，我国华东地区下游水泥、化工等行业复工复产，拉动低硫、低水山西煤交易量增加，煤炭交割数量增加。

四月份，就要到来，沿海煤市呈忧喜交加态势。四月份仍是传统的用煤淡季，北方供暖期结束，火电厂压力减轻。而南方天气适宜，民用电负荷偏低，用电负荷主要依赖工业用电。随着工业企业的复产复工，水泥、化工等行业需求将继续回升；加之建筑施工季节到来，工业用电保持增长态势；预计四月份，沿海六大电厂日耗将保持在65万吨左右的中位水平。

大秦线检修将影响环渤海港口库存的回升，也遏制了煤价的继续下跌。四月份，铁路检修开始后，进车将有所减少，港口煤炭调进受到影响，可能会出现库存回落现象。在秦皇岛等港口存煤减少的情况下，船等货现象出现，煤炭价格将得到支撑。

预计四月份，港口市场煤交易价格不会大幅下跌，煤价趋稳的可能性较大。但是，环渤海港口市场煤价格出现持续上涨，需要等到夏季用煤高峰到来之际。