2017年12月19日我们就发布报告坚定看多煤炭,认为煤炭基本面超预期,且有一定的持续性,利好煤炭股。

12月24日,在良好的基本面基础上,我们继续坚定看多煤炭。

在上周的周报中,我们也旗帜鲜明地看多一季度煤炭行情。

站着目前这个时点,我们继续看多一季度煤炭一季度行情。

1.煤炭价格高位,基本面良好。一季度新增产能预计难以大量释放,3月采暖季限产结束下游需求有望集中释放,钢厂提前补库拉涨焦煤价格。动力煤供给偏紧局面仍将持续。

2.根据上市公司业绩预告披露规定,“净利润为负、同比变化+-50%以上、同比或与最近一期相比出现盈亏变化、期末净资产为负”需要在1月31前披露业绩预告。根据此规定,今年大部分煤企需履行业绩预告披露,Q4煤价高位,煤企业绩良好,年报行情或提前启动。

3.煤炭板块估值处于相对低位,产能新增低于市场预期,因为冬季限产带来的需求悲观预期逐渐扭转,叠加煤企良好盈利能力的持续性获市场承认,煤炭板块整体估值有望进一步提升。